📌 미국 국채, 스테이블코인으로 만나다: RWA 토큰화의 시대

1. 개요: 스테이블코인을 통한 토큰화 혁신

전통 금융 자산—특히 미국 국채(Treasuries)—이 스테이블코인 및 블록체인 기반 토큰(RWA) 으로 재탄생하고 있습니다. 이러한 토큰화는 거래 속도·편의성·24시간 유동성 제공을 가능하게 하며, 전통 금융과 디지털 자산의 경계를 허물고 있습니다.

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2. 시장 동향: 폭발적 성장, 규제와 제도 정비는 이제 시작

지표	수치 및 내용
2025년  상반기 RWA 시장 규모	약 230억 달러 (전년 동기 대비 +260%)
토큰화 국채 비중	전체 RWA의 34%  (사설채권 58%, 국채 34%)
토큰화 국채 시총	약 56억 달러 (2025년 4월 기준)
주요 프로젝트	블랙록 “BUIDL” 펀드 (시장 점유율 44%),  온도파이낸스 “OUSG”(69억),  Franklin Templeton “BENJI”(7.3억)

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3. 사례 분석

🔹 BlackRock “BUIDL” 펀드

• 출시: 2024년 7월

• 시장점유율: 전체 토큰화 국채의 44%, 2025년 급등 중

🔹 Franklin Templeton “BENJI”

• AUM: 약 7.3억 달러, Stellar·Ethereum·Arbitrum 등 8개 네트워크 사용 

• 기능: USDC 입금→BENJI 변환, 지갑 간 즉시 송금 및 Intraday Yield(당일 이자) 지급 기능 

🔹 Ondo Finance “OUSG”

• 시총: 약 6.9억 달러

• 특징: XRP Ledger 기반, DeFi 생태계와 국채 토큰 연결 창구

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4. 스테이블코인—국채 수요의 새로운 축

• USDC 발행사 Circle IPO 이후 주가 80% 급등 (상장 첫날 종가 160달러), 스테이블코인에 대한 기관 투자자들의 기대 반영 

• 시장 규모: 스테이블코인 시가 총액 약 2,470억 달러, 여기서 USDC가 610억, USDT가 1,550억 달러

• 정치적 및 시장 조형: 미국 상원 통과한 GENIUS Act, STABLE Act 등 규제 법안은 스테이블코인에 대한 제도적 기반 강화 

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5. 투자 장점과 잠재 리스크

✅ 장점

• 실시간 결제 및 자동화된 이자 지급으로 유동성·편리성 극대화

• 거래비용 절감, 국채의 소액 분할 투자 가능

• 전통 금융과 디파이(DeFi) 생태계 간 교량 역할

⚠️ 리스크

• 규제 불확실성: 미등록 발행, AML·감독기준 부재

• 유동성 위험: 토큰화 국채 매도 급증 시 국채 수익률·가격 급변 가능

• 신뢰성 리스크: 발행사의 준비금 유지 능력 및 신용 등급

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6. 향후 전망

1. 규제 체계 확립

   • U.S. GENIUS Act, STABLE Act 등 통과로 제도권 금융으로 진입

2. 은행 및 대기업 참여 확대

   • JPMorgan, BofA 등이 “디지털 달러”–연관 논의 진행 arxiv.org

3. 금융 인프라 융합

• SimCorp·Alloy와 같은 솔루션이 토큰화 자산·전통 포트폴리오 통합 지원

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✅ 결론 : 전통과 디지털이 만나는 국채 시장의 미래

스테이블코인을 매개로 한 토큰화 국채는 이제 단순 실험을 넘어 기관투자자 중심의 금융 혁신 수단이 되고 있습니다. “장벽 없는 투자, 24시간 유동성, 디지털 증권화”라는 세 가지 키워드를 중심으로, RWA는 곧 글로벌 금융의 새로운 표준이 될 가능성이 큽니다.

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